Облигации ООО "НПП Моторные Технологии"
Долговая программа
На текущий момент эмитент представлен на бирже двумя выпусками.
НПП МоторныеТехно-001Р-01. Объем выпуска 50 000 000 рублей. номинал бумаг составил 1 000 рублей. Срок обращения с 25.09.2019 по 21.09.2022 (3 года). Купон на облигацию - 15%, амортизация не предусмотрена. Дюрация 568 дней, текущая доходность 9,82%.
НПП МоторныеТехно-001P-02. Второй выпуск чуть больше - 60 000 000 рублей номиналом по 1 000 руб. за облигацию. Размещен 04.03.2020, срок погашения - 01.03.2023. Купон заметно ниже - 13% на бумагу (32,41 руб.). Амортизации также нет. Дюрация 717 дней, доходность составляет 10,32%.
Описание компании
ООО "НПП "Моторные Технологии" входит в Группу компаний "Моторные Технологии", располагается в г. Пенза и занимается, несмотря на сбивающее с толку название, занимается не совсем моторами. Скорее даже, совсем не моторами. Компания предлагает рынку моющее оборудование собственного производства для мойки узлов и агрегатов. Оборудование востребовано в машиностроении, приборостроении, нефтегазе, ОПК, судостроении и других уважаемых отраслях народного хозяйства. Также на сайте компании утверждается, что они поставляют моечное оборудование для автосервисов и СТО.
Рыночная ниша достаточно узкая, но стабильная. Эмитент считает себя лидером отрасли. Постоянными партнерами компании являются такие монстры отечественной промышленности как АВТОВАЗ, КАМАЗ, Северсталь, РосАтом и другие. Производимое компанией оборудование позволяет осуществлять мойку крупногабаритных узлов и деталей, что востребовано на крупных производственных предприятиях.
Компания представлена в 80-и города России и близлежащих странах СНГ, есть планы по выходу на международный рынок (у кого их только нет, ага). Своими конкруентами эмитент видит рак отечественных "мойдодыров" (ООО "Гейзер", ООО "Эколайн-Техно" и пр.), так и забугорных (MAGIDO, CARMEC, FinnSonic Oy, Eco-Pil). В качестве одного из конкурентных преимуществ руководство Группы называет полный цикл производства (от проектирования до шеф-монтажа), опытный профессиональный коллектив и налаженные долгосрочные связи с крупными покупателями.
Отчетность
Консолидированная отчетность по Группе, состоящей из двух юридических лиц, не составляется. А потому довольствуемся только анализом отчетности самого эмитента.
Доля Собственного капитала упала с 23% до 17% по сравнению с концом 2019 года. Фактический размер СК тоже уменьшился.
Заемные средства представлены текущими облигационными займами (увеличение к началу 2020 года - за счет нового выпуска облигаций в марте) и краткосрочными банковскими кредитами. Банки кредиторы: Сбер, Альфа и "Открывашка".
Динамика выручки, как мы можем видеть, положительна (увеличение почти двукратное). Прирост очень немалый. Но радоваться рановато - прирост прибыли не столь впечатляющий (особенно в рублях). Еще больше смущает столь же бодрый прирост расходов на уплату процентов (сказались купоны по свежему выпуску?).
В разбивке по кварталам мы может увидеть, что выручка в разные периода ведет себя скромно - колебания незначительны. Исключением является 3-й квартал 2020 года, результаты которого и обеспечили скачок выручки нарастающим итогам. Более, чем двукратное превышение выручки по сравнению со среднеквартальным значением за прошлые периоды говорит о том, что в этом периоде, видимо, была "закрыта" крупная сделка. Будут ли аналогичные сделки в будущем? Большой вопрос, однако! Так что ориентироваться на данные 3-го квартала и радоваться росту выручки пока рано.
А вот что напрягает, так это убытки в 1-2 кварталах текущего года по Чистой прибыли и отрицательное значение прибыли операционной в 4 кв. 19 и 2 кв. 20.
Картинка выше четко показывает, что выручку ит прибыль сильно "колбасит" в разных периодах. Показатели прибыли (даже прибыли от продаж) в двух кварталах падают ниже нуля.
Выводы
Итак, кратенько сведем всю писанину в несколько основных выводов:
Использованные ссылки:
Официальный сайт эмитента: moykadvs.ru
Отчетность на сайте компании: moykadvs.ru/disclosure
